Yan Analistleri Satın Al ve Yan Analistleri Sat: Genel Bir Bakış

Yan Analistleri Satın Al ve Yan Analistleri Sat: Genel Bir Bakış

Sanki standart bir iş tanımıymış gibi “Wall Street Analisti” hakkında çok şey söylendi. Aslında, satış tarafı ve satın alma tarafı analistleri arasında büyük farklılıklar vardır. Her ikisinin de günlerinin çoğunu, kazananları veya kaybedenleri yakalama çabasıyla şirketleri ve endüstrileri araştırarak geçirdikleri doğrudur. Bununla birlikte, işlevler birçok temel düzeyde çok farklıdır.

Satış tarafı analistleri

Bir finans haber programı izlediyseniz, muhtemelen muhabirin “analistlerden” bahsettiğini duymuşsunuzdur. Bu analistler genellikle satış tarafı analistleridir ve bir şirketin menkul kıymetleri hakkında özel araştırmalara dayalı tarafsız bir görüş sunduklarına inanılır.

Basitçe söylemek gerekirse, bir satış tarafı araştırma analistinin işi, tümü tipik olarak aynı sektörde faaliyet gösteren şirketlerin bir listesini tutmak ve şirketin müşterilerine düzenli araştırma raporları sunmaktır. Bu sürecin bir parçası olarak, analist tipik olarak şirketlerin finansal sonuçlarını sunmanın yanı sıra müşteriler, tedarikçiler, rakipler ve sektör bilgisi olan diğer kaynaklarla konuşmak için modeller oluşturur.

Halkın bakış açısından, bir analistin çalışmasının nihai sonucu bir araştırma raporu, bir dizi finansal tahmin, bir fiyat hedefi ve hisse senedinin beklenen performansı hakkında bir tavsiyedir. Birkaç satış tarafı analistinin modellerinden türetilen tahminlerin, fikir birliği tahmini adı verilen tek bir tahmine ulaşmak için birlikte ortalaması alınabilir.

Hisse senetleri, kısa vadede, bir analist yükseltmesine veya düşürmesine veya kazanç mevsimi boyunca beklentileri geçip geçmemesine bağlı olarak hareket edebilir. Tipik olarak, bir şirket konsensüs tahminini geçerse, hisse senedi fiyatı yükselir, şirket tahmini kaçırırsa tam tersi olur. Ancak, bu her zaman böyle değildir.

Bazen, satış tarafı analistleri tahminlerini revize etmekte başarısız olurlar, ancak tahminleri değişir. Bazen finansal haberler, fikir birliği tahmininden farklı bir tahmin olan “fısıldayan bir sayı” anlamına gelir. Bu fısıltı rakamı, yazılmamış olmasına rağmen en son fikir birliği tahmini haline geliyor.

Bir analist bir şirketin kapsamını “başladığında”, genellikle “satın alma”, “sat” veya “kitap” şeklinde bir derecelendirme atar. Bu derecelendirme, bir analistin bir hisse senedi fiyatının belirli bir zaman diliminde nasıl hareket edeceğine inandığını gösterdiği için yatırım topluluğuna bir selamdır. Derecelendirme bazen analistin şirketin performansı hakkında nasıl hissettiğinden ziyade beklenen hisse senedi hareketinin bir yansıması olabilir.

Pratikte, satış tarafı analistinin işi, kurumsal hesapları ticaretini analistin firmasının ticaret masası aracılığıyla yönlendirmeye ikna etmektir ve görev büyük ölçüde pazarlama ile ilgilidir. Alım satım getirileri almak için, satın alan taraf analisti değerli hizmetler sağlıyor olarak görmelidir. Açıkçası, bilgi değerlidir ve bazı analistler sürekli olarak sektörde yeni bilgiler veya özel açılar arayacaktır. Aynı hikayenin üçüncü tekrarı kimsenin umurunda olmadığından, müşteriye yeni ve farklı bilgilerle ilk yaklaşan olmak için muazzam bir baskı var.

Tabii ki, müşteriler arasında öne çıkmanın tek yolu bu değil. Kurumsal yatırımcılar, şirket yönetimi ile bire bir görüşmelere değer verir ve bu toplantıları düzenleyen analistleri ödüllendirir. Çok alaycı bir düzeyde, bir satış tarafı analistinin işinin yüksek fiyatlı bir seyahat acentesininkine çok benzediği zamanlar vardır.

Daha da karmaşık olan meseleler, şirketlerin genellikle kendi çizgilerine bağlı kalmayan analistlerin yönetime erişimini kısıtlamaları ve bu da analistleri sokağa faydalı (ve potansiyel olarak olumsuz) haberler ve görüşler vermek ve onlarla samimi ilişkiler sürdürmek gibi rahatsız edici bir duruma sokar. şirketin yönetimi. Yatırım bankacılığı, bankalar için büyük bir kâr kaynağıdır ve bir analist olumsuz bir tavsiyede bulunursa, işin yatırım bankacılığı tarafı o müşteriyi kaybedebilir.

Bu bilgilerin çoğu emilir ve analiz edilir – ve aslında hiçbir zaman kamuya açıklanmaz – ve temkinli yatırımcılar, analistin basılı sözünün şirket hakkında gerçekten nasıl hissettiklerini varsaymayabilir. Bunun yerine, gerçek gerçekliğin hayal edildiği, satın alan tarafla (bir analistin gününün çoğunu işgal eden konuşmalar) özel görüşmelerdir.

Yan analist satın alın

Satış tarafı analistinin pozisyonunun aksine, alıcı taraf analistinin işi tamamen haklı olmakla ilgilidir; Büyük hatalardan kaçınmak kadar, yüksek profilli fikirlerle kutuyu kullanmak da çok önemlidir. Aslında, olumsuzluktan kaçınmak, genellikle satın alan bir analistin işinin önemli bir parçasıdır ve birçok analist, bir fikirde neyin yanlış gidebileceğini bulma zihniyetinden yola çıkar.

Günlük olarak, işler o kadar da farklı görünmüyor. Alım tarafı analistleri haberleri okuyacak (çoğu satış tarafı analistlerinden ziyade satış tarafı analistleri olsa da), bilgileri takip edecek, modeller oluşturacak ve onlar hakkındaki bilgilerini derinleştirmeye çalışmak için işletmeler kuracaklar. Sorumluluk alanı – en iyi hisse senedi tavsiyelerini sağlamaya odaklanmak.

Daha büyük kuruluşlar analistlerini satış tarafı analistlerine benzer şekilde tahsis edecek olsa da, satın alma tarafı analistlerinin genel olarak daha geniş kapsama sorumlulukları vardır. Fonların teknoloji sektörünü veya endüstri sektörünü kapsayan analistlere sahip olması alışılmadık bir durum değilken, çoğu satış tarafındaki şirketin bu sektörlerdeki belirli endüstrileri (yazılım, yarı iletkenler vb.) kapsayan birçok analisti vardır.

Birçok satış tarafı analisti, sektörleri hakkında en iyi bilgi kaynaklarını bulmak için zamanlarının çoğunu harcamaya çalışırken, birçok satın alma tarafı analisti, bu zamanı en faydalı satış tarafı analistlerini bulmaya çalışarak harcar. Bu, birçok satın alma tarafı analistinin kendi özel araştırmalarını yapmadığı anlamına gelmez (en iyisi her zaman yapar); Bu sadece, kendi alanlarında bir geçiş analistleri listesi geliştirmede satın alan bir analist için çok fazla değer olduğu anlamına gelir.

Alıcı taraf firmaları genellikle satış tarafı araştırmalarını doğrudan ödemez veya satın almazlar, ancak genellikle bir satış tarafı analistini tazmin etmekten dolaylı olarak sorumludurlar. Genellikle bir satın alma tarafı şirketi, araştırma için ödeme yapmanın dolambaçlı bir yolu olan bir satış tarafı şirketine yumuşak dolar öder. Yumuşak dolar, satış tarafı firmalar aracılığıyla anlaşmalar yapıldığında ödenen ek para olarak düşünülebilir.

Temel olarak, satış tarafı analistlerinin araştırması, alıcı taraf şirketini ticaret departmanı aracılığıyla anlaşmalar yapmaya yönlendirir ve bu da satış tarafı firması için kâr sağlar. Ek olarak, satın alan analistlerin çoğu zaman alım satımların şirketleri tarafından nasıl yönlendirildiği konusunda söz hakkı vardır ve bu genellikle satış tarafı analist tazminatının önemli bir bileşenidir.

Temel Farklılıklar

Satış tarafı ve alıcı tarafı analistleri stokları izlemek ve değerlendirmekle görevlendirilmiş olsa da, iki iş arasında birçok fark vardır.

Tazminat cephesinde, satış tarafı analistleri genellikle daha fazlasını başarır, ancak geniş bir yelpaze vardır ve başarılı fonlarda (özellikle riskten korunma fonlarında) alım tarafı analistleri çok daha iyisini yapabilir. İş koşullarının satın alan analistlerin lehine olduğu söylenebilir; Satış tarafı analistleri genellikle yoldadır ve genellikle daha uzun saatler çalışır, ancak alım tarafı analizi daha yüksek basınçlı bir iştir.

İş tanımlarının önerebileceği gibi, bu analistlerin gerçekte ödedikleri arasında büyük farklılıklar vardır. Gerçekçi konuşmak gerekirse, satış tarafı analistlerine büyük ölçüde bilgi akışı ve yönetime (ve/veya yüksek kaliteli bilgi kaynaklarına) erişim için ödeme yapılır. Alıcı tarafı analist tazminatı, daha çok analistin yaptığı tavsiyelerin kalitesine ve fonun/fonların genel başarısına bağlıdır.

İki işlev de doğruluk oyunlarında farklılık gösterir. Pek çok yatırımcının beklediğinin aksine, iyi modeller ve finansal tahminler, satış tarafı analistinin rolü için daha az ağırlığa sahiptir ancak satın alma tarafı analisti için kritik olabilir. Aynı şekilde, fiyat hedefleri ve alım/satım/bekletme çağrıları, satış tarafı analistlerinin düşündüğü kadar önemli değildir. Aslında analistler, modelleme veya stok toplama söz konusu olduğunda ortalamanın altında olabilir, ancak yine de yararlı bilgiler sağladıkları sürece her şeyi gayet iyi yaparlar.

Öte yandan, satın alan bir analist sıklıkla veya en azından fonun göreceli performansını önemli ölçüde etkileyecek derecede yanılmış olamaz.

Al ve sat tarafı analistleri de farklı kural ve standartlara uymak zorundadır. Benzer şekilde, alıcı tarafı analistleri, en azından düzenleyicilere göre, hisse sahipliği, ifşa ve dışarıdan işe alma konusunda tipik olarak daha az kısıtlayıcı kurallara sahiptir (bireysel işverenlerin bu uygulamalarla ilgili farklı kuralları vardır).